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來源：上海國際能源交易中心

11 ｜  什么是期權(quán)權(quán)利金？

期權(quán)權(quán)利金是期權(quán)買方為獲取期權(quán)合約賦予的權(quán)利而支付給賣方的費用，是買賣期權(quán)合約的價格。

 

12 ｜  什么是看漲期權(quán)和看跌期權(quán)？

期權(quán)買方行權(quán)后買入標(biāo)的物，則該期權(quán)稱為看漲期權(quán)，行權(quán)時標(biāo)的價格越高，期權(quán)買方收益越大；期權(quán)買方行權(quán)后賣出標(biāo)的物，則該期權(quán)稱為看跌期權(quán)，行權(quán)時標(biāo)的價格越低，期權(quán)買方收益越大。

 

13 ｜  什么是期權(quán)的行權(quán)價格？

期權(quán)的行權(quán)價格，指期權(quán)合約規(guī)定的，期權(quán)買方有權(quán)在將來某一時間買入或賣出標(biāo)的物的價格。

 

14 ｜  什么是平值期權(quán)、實值期權(quán)、虛值期權(quán)？

按行權(quán)價格與標(biāo)的物價格的關(guān)系，期權(quán)可以分為實值期權(quán)、平值期權(quán)、虛值期權(quán)。對于看漲期權(quán)，如果行權(quán)價格低于標(biāo)的物價格，就是實值期權(quán)，高于標(biāo)的物價格，就是虛值期權(quán)，等于標(biāo)的物價格，就是平值期權(quán)；對于看跌期權(quán)，如果行權(quán)價格高于標(biāo)的物價格，就是實值期權(quán)，低于標(biāo)的物價格，就是虛值期權(quán)，等于標(biāo)的物價格，就是平值期權(quán)。

 

15｜  什么是隱含波動率？

隱含波動率是通過期權(quán)產(chǎn)品的現(xiàn)時價格反推出的市場認(rèn)為的標(biāo)的在未來期權(quán)存續(xù)期內(nèi)的波動率，是市場對于未來期權(quán)存續(xù)期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)波動率的判斷。

 

16 ｜  什么是歷史波動率？

歷史波動率，是標(biāo)的資產(chǎn)價格在過去一段時間內(nèi)變化程度的統(tǒng)計結(jié)果，是從標(biāo)的資產(chǎn)價格的歷史數(shù)據(jù)中計算出的價格收益率的年化標(biāo)準(zhǔn)差。

 

17 ｜  期權(quán)價格的影響因素有哪些？

期權(quán)價格通常會受到標(biāo)的價格、波動率、距離到期時間、行權(quán)價、利率等因素的影響。

 

1、標(biāo)的價格。在其他變量不變的情況下，標(biāo)的價格上漲，看漲期權(quán)價格上漲，看跌期權(quán)價格下跌；標(biāo)的價格下跌，看漲期權(quán)價格下跌，看跌期權(quán)價格上漲。

 

2、波動率。波動率是衡量標(biāo)的價格變化劇烈程度的指標(biāo)，在其他變量不變的情況下，標(biāo)的波動率越高，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)價格越高。

 

3、距離到期時間。對期權(quán)買方而言，時間越長，獲得收益的機會就越大。在其他變量不變的情況下，距離到期的時間越長，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的價格越高。

 

4、行權(quán)價。在其他變量不變的情況下，看漲期權(quán)行權(quán)價越低，期權(quán)價格越高；看跌期權(quán)行權(quán)價越高，期權(quán)價格越高。

 

5、利率。在其他變量不變的情況下，利率越高，看漲期權(quán)價格越高，看跌期權(quán)價格越低。期權(quán)距離到期時間越長，利率變化對期權(quán)價格影響越大。

 

18 ｜  什么是期權(quán)行權(quán)？

期權(quán)行權(quán)，指期權(quán)買方行使期權(quán)合約賦予的權(quán)利，即在特定時間以特定價格買入或者賣出一定數(shù)量的特定資產(chǎn)，賣方有義務(wù)配合。

 

19｜  期權(quán)買方可以在什么時候行權(quán)？

          期權(quán)的行權(quán)方式有哪些?

期權(quán)買方可以在期權(quán)合約規(guī)定的時間內(nèi)行權(quán)。不同行權(quán)方式對應(yīng)不同的行權(quán)時間，比較經(jīng)典的兩種行權(quán)方式為美式和歐式。美式期權(quán)的買方在合約到期日及之前任一交易日均可行使權(quán)利，歐式期權(quán)的買方只可在合約到期日當(dāng)天行使權(quán)利。

 

原油期權(quán)是美式期權(quán)，買方可在到期日及之前任一交易日行權(quán)。

 

20 ｜  期權(quán)的定價方法、模型有哪些？

計算期權(quán)價格的方法、模型多種多樣，較為經(jīng)典的有蒙特卡洛模擬、二叉樹模型、Black-Scholes-Merton模型、Black模型等。針對不同的期權(quán)，可以選擇相應(yīng)的定價方法、模型。

 

原油期權(quán)是美式期貨期權(quán)，能源中心定價模型為二叉樹模型。