【午評(píng)】政治局會(huì)議定調(diào)政策積極，央行降準(zhǔn)，我國(guó)有余地運(yùn)用多種貨幣工具
【中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，政策定調(diào)偏積極】
事件：中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究2022年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議要求，繼續(xù)做好“六穩(wěn)”、“六?！惫ぷ?，持續(xù)改善民生，著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，明年經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)。宏觀政策要穩(wěn)健有效，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。積極的財(cái)政政策要提升效能，更加注重精準(zhǔn)、可持續(xù)。穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動(dòng)性合理充裕。實(shí)施好擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)，積極擴(kuò)大有效投資，增強(qiáng)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力。微觀政策要激發(fā)市場(chǎng)主體活力。要推進(jìn)保障性住房建設(shè)，支持商品房市場(chǎng)更好滿足購(gòu)房者的合理住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)。
點(diǎn)評(píng)：政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“六穩(wěn)、六?！?、“保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間”、“擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)、擴(kuò)投資”，“保障房建設(shè)”放在地產(chǎn)政策之首。本次會(huì)議沒(méi)有提到“跨周期調(diào)節(jié)”、“房住不炒”、“雙碳”和“共同富裕”。會(huì)議提到，“著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間”，預(yù)示穩(wěn)增長(zhǎng)仍是硬要求，對(duì)A股呈強(qiáng)正面影響。
【央行決定12月15日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)】
事件：央行決定12月15日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金約1.2萬(wàn)億元。央行強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)健貨幣政策取向沒(méi)有改變。將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，不搞大水漫灌，兼顧內(nèi)外平衡，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，加強(qiáng)跨周期調(diào)節(jié)，統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，支持中小企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。
點(diǎn)評(píng)：本次降準(zhǔn)釋放的一部分資金將被金融機(jī)構(gòu)用于歸還到期的MLF，還有一部分被金融機(jī)構(gòu)用于補(bǔ)充長(zhǎng)期資金，更好滿足市場(chǎng)主體需求。此次降準(zhǔn)降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約150億元，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)促進(jìn)降低社會(huì)綜合融資成本。經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力下行壓力下，降準(zhǔn)之外，OMO、MLF降息概率提升，對(duì)A股呈強(qiáng)正面影響。
【我國(guó)有余地運(yùn)用多種貨幣工具，保持流動(dòng)性合理充裕】
事件：國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)人表示，中國(guó)有能力完成全年主要目標(biāo)任務(wù)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有強(qiáng)勁韌性和堅(jiān)實(shí)支撐。面對(duì)新的下行壓力，中國(guó)將保持宏觀政策穩(wěn)定性，增強(qiáng)針對(duì)性，堅(jiān)持不搞“大水漫灌”，同時(shí)有效實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。今年中國(guó)宏觀杠桿率明顯下降，我們有余地運(yùn)用多種貨幣工具，包括降準(zhǔn)等，保持流動(dòng)性合理充裕，持續(xù)為市場(chǎng)主體特別是中小微企業(yè)降低融資成本，進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)主體活力。社科院發(fā)布《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書(shū)》認(rèn)為，2022年應(yīng)適度加大宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度，注重做好跨周期調(diào)節(jié)。報(bào)告預(yù)計(jì)，2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)8%，考慮到全球疫情仍在持續(xù)，預(yù)計(jì)2022年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5.3%左右。
點(diǎn)評(píng)：當(dāng)前全球疫情快速蔓延，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，在生產(chǎn)端通脹壓力有所減少的背景下，我國(guó)貨幣政策邊際寬松有必要也有空間，今年中國(guó)宏觀杠桿率明顯下降，我們有余地運(yùn)用多種貨幣工具，維護(hù)經(jīng)濟(jì)大局總體平穩(wěn)是重中之重，國(guó)家政策定調(diào)積極，對(duì)A股呈正面影響。
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