【午評】英央行意外升息，歐央行維持利率不變，中國政策邊際寬松
【英國央行意外宣布將基準利率提升至0.25%】
事件：英國央行意外宣布將基準利率提升至0.25%，即加息15個基點，市場此前預(yù)期維持在0.1%不變。這也是英國央行時隔逾三年第一次上調(diào)利率，資產(chǎn)購買規(guī)模則維持不變。英國央行表示，英國通脹率可能在明年4月份達到6%左右的峰值，奧密克戎變異株將拖累今年12月和明年一季度英國GDP增速。英國央行行長貝利稱，看到“更持久通脹”的跡象。
點評： 雖然英國經(jīng)濟復(fù)蘇轉(zhuǎn)弱且Omicron病毒在英國廣泛傳播，但英國央行仍覺得加息以對抗高通脹，在英國意外加息后，經(jīng)濟學(xué)家對明年英國加息的預(yù)期提升，貨幣市場預(yù)期英國明年2月會議上加息25BP至0.5%，交易員還預(yù)計英國央行會在8月前升息至1%，此前的預(yù)測為11月，這可能讓央行資產(chǎn)負債表上的債券自然到期而不進行再投資，英國意外加息可能緩解美元攀升勢頭，但或驅(qū)使更多的國家加快收緊貨幣政策，對A股呈負面影響。
【歐洲央行維持三大利率不變，資產(chǎn)購買計劃“一收一放”】
事件：歐洲央行維持三大利率不變，資產(chǎn)購買計劃則“一收一放”。其中，歐洲央行將降低緊急抗疫購債計劃（PEPP）凈購買速度，明年3月底停止購買，再投資期限將延長至至少2024年底。同時，明年二季度開始資產(chǎn)購買計劃（APP）下購債規(guī)模將從每月200億歐元提高至400億歐元，三季度降至300億歐元，并從明年10月起維持在每月200億歐元，直到加息前不久停止購買。歐洲央行稱，通脹應(yīng)維持2%的目標不變，通脹短期內(nèi)可能暫時性超過預(yù)期目標。拉加德表示，歐洲央行極不可能在2022年加息。歐洲央行上調(diào)通脹預(yù)期，預(yù)計今明兩年通脹分別為2.6%和3.2%，前預(yù)期分別為2.2%和1.7%。歐洲央行將今年GDP增長預(yù)期由5%小幅上調(diào)至5.1%，2022年GPD預(yù)期則由4.6%下調(diào)至4.2%。
點評：雖然歐元區(qū)的生活成本上漲，在11月達到了4.9%的歷史新高，但因Omicron病毒在歐洲爆發(fā)且歐元區(qū)經(jīng)濟體經(jīng)濟恢復(fù)不平衡，歐央行加息的阻力很大，歐央行維持利率不變在預(yù)料之中，歐央行把常規(guī)購債操作規(guī)模擴大半年，以平抑撤銷抗疫緊急購債計劃的過程。歐元區(qū)仍保持較寬松的貨幣政策，一定程度使得美元強勢。
【加大財政金融政策支持力度和跨周期調(diào)節(jié)力度】
事件：國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)人表示，中國繼續(xù)圍繞市場主體需求制定實施宏觀政策，加大財政金融政策支持力度，通過組合式減稅降費、降低融資成本等幫助他們減負，讓更多市場主體發(fā)展壯大。央行行長易綱主持召開金融機構(gòu)貨幣信貸形勢分析座談會強調(diào)，金融部門要堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，實施好穩(wěn)健的貨幣政策。要加大跨周期調(diào)節(jié)力度，統(tǒng)籌考慮今明兩年銜接，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，穩(wěn)步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，保持企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降態(tài)勢，不斷增強服務(wù)實體經(jīng)濟能力。
點評：當前全球疫情快速蔓延，我國經(jīng)濟下行壓力加大，在生產(chǎn)端通脹壓力有所減少的背景下，我國貨幣政策和財政政策邊際寬松有必要也有空間，今年中國宏觀杠桿率明顯下降，我國有余地運用多種貨幣工具和財政工具，維護經(jīng)濟大局總體平穩(wěn)。中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)明年經(jīng)濟工作以“穩(wěn)”為要，跨周期和逆周期宏觀調(diào)控政策有機結(jié)合，實施好擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，增強發(fā)展內(nèi)生動力，加大財政金融政策支持力度和跨周期調(diào)節(jié)力度，對A股呈正面影響。
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